大摩：AMD(AMD.US)股價“修正過度” 首予目標價103美元

智通財經APP獲悉，摩根士丹利分析師Joseph Moore首予AMD(AMD.US)“增持”評級，目標價103美元。他指出，該股目前處於“合理估值”，其持續強勁增長可能表明該股近幾個月來已經“修正過度”。大摩指出該公司在雲服務器和個人電腦市場都有優勢獲得市場份額。

摩爾在給客戶的一份報告中寫道:“儘管由於經濟停滯不前，所有終端市場的需求情況都有好有壞，但我們認爲，股價已經調整過度。鑑於股價較(2021年第四季度)高點下跌了48%，我們認爲風險在很大程度上已被消化。”

Moore深入研究後指出，AMD收購Xilinx應該有助於推動Xilinx的增長，因爲與此次收購相關的產品加上現有的數據中心業務目前約佔Xilinx毛利潤的50%，在未來兩到三年內，這一比例可能會上升到65%或70%。

關於個人電腦市場，該公司預計今年和明年將出現“實質性調整”，但AMD很可能在個人電腦客戶端和服務器端實現“小幅份額增長”和“實質性增長”，這兩項都可能使該公司保持強勁增長。

摩根士丹利預計，由於英特爾(INTC.US)旗下處理器Alder Lake在遊戲領域的成功，AMD在2022年的個人電腦相關收入將同比下降26%，2023年將下降2%，並失去一些市場份額，但“此後應該會相對穩定”。

在筆記本電腦方面，AMD預計將繼續增長，在2022年營收增長35%，在2023年持平，同時從英特爾手中奪走了市場份額，即使整個筆記本市場持續調整。

Moore寫道:“總體而言，我們對該公司在數據中心(CPU、GPU和FPGA)方面的前景持樂觀態度，未來幾個季度將提供足夠的增長，從而推動進一步正面修正預期。與消費者相關的市場可能會引發擔憂，但與競爭對手相比，AMD在這些領域的敞口較小。”